（原标题：透视霸王茶姬(CHA.US)2025一季报：盈利才调领跑同行体育游戏app平台，国外业务成增长新引擎）

2025年以来，新茶饮赛谈可谓赚足眼球，成为了老本商场上最眩惑眼神的赛谈。行业头部企业的接连上市，不仅艳丽着该行业从“吹法螺滋长”迈向“感性纯属”的新阶段，也反应出商场对茶饮破钞恒久价值的招供。

近日，有着“中国新茶饮好意思股第一股” 霸王茶姬(CHA.US)交出了上市后首份财报。据财报炫耀，2025年第一季度，霸王茶姬已矣净收入33.9亿元（东谈主民币，下同），同比增长35.4%；公司总GMV达82.3亿元，同比增长38%；公司净利同比增长13.8%至6.77亿元。

可见在新茶饮行业插足退换期确当下，依托“大单品+原叶鲜奶茶”的非凡策略风物，霸王茶姬合座酌量场所均表涌现公司隆重向好之势。

聚焦大单品策略，盈利才调进步同行

比年来，我国茶饮商场增长迅猛。据艾瑞盘问数据炫耀，2024年中国茶饮商场边界为 8189 亿元，2019-2024 年的CAGR为11.5%，处于高速成恒久，瞻望 2028 年商场边界将达到 1.1万亿元， 2024-2028 年的CAGR为7.7%。而在此之中，又以现制茶饮增速最快。数据炫耀，2024年中国现制茶饮商场边界为2727 亿元，2019-2024 年现制茶饮边界的CAGR高达21.7%，瞻望 2024-2028 年现制茶饮边界 CAGR为11.8%。天然翌日增速有所放缓，但仍快于合座茶饮商场。

与此同期，我国现制茶饮行业竞争表情也捏续改善。据窄门餐眼数据，收敛 2025 年5月15 日的比年内，寰宇“奶茶饮品”约新开店 11万家、关店 16万家、净关店5万家，行业插足出清阶段。同期，现制茶饮行业投融资热度有所降温。据桔子数据，2019-2021年是现制茶饮企业投融资的活跃期，2024 年现制茶饮行业投融资事件及融资金额均降至近几年低点。华西证券指出，行业阶段性出清、投资融降温下，头部茶饮品牌凭借本身的品牌上风、运营才妥洽商场策略等，商场份额有望进一步擢升。

在行业插足退换期确当下，四肢“中国最大的佳构现制茶饮品牌”，霸王茶姬如故展现出强盛增长动能，在已矣GMV和净收入双高增长的同期，公司的盈利才调也捏续领跑同行。2025一季度，公司净利润率踏实保管在20%的高位，与2024全年20.3%的水平基本捏平，显贵高于同行平均水平。

而霸王茶姬的亮眼事迹离不开其非凡的"大单品+原叶鲜奶茶"策略，这一策略构建了品牌的中枢竞争力。数据炫耀，2024年其中国商场91%的GMV来自原叶鲜奶茶，其中头部三款爆品孝敬超60%营收，这种高度聚焦的产物策略带来了全场所的竞争上风。

在运营效果方面，在自动化制茶建树的助力下，霸王茶姬的门伴计工8 秒钟即能制作出一杯步伐化的饮品，在确保产物性量、步伐化和便利性的同期，已矣了门店效果的擢升。凭据招股书，在供应链解决上，公司搭建了“中央仓+区域仓”两级仓储网罗，粉饰了 37 个城市，已矣冷链运载与次日达作事，而且已矣了低成本管控：库存盘活天数仅约5.3天，物流成本占巨匠总GMV不到一个百分点。

在智通财经APP看来，大单品策略一方面提高了破钞者判辨度和客户衷心度，另一方面，这也使得公司在原料及仓储运载上极具上风，能更麇集、更精简和高效的解决供应链，助力公司高速推广。

在高效运营的体系撑捏下，霸王茶姬比年来保捏快速推广态势。其中，2021-2024年公司门店增速的年复合增长率就已高达145.06%。

本年一季度，公司门店边界再推广。据最新财报炫耀，收敛2025年一季度末，霸王茶姬巨匠门店数达6681家，期内新增门店241家，比客岁同期加多了2598家店。其中，中国商场（含中国香港）门店6512家，国外门店169家。

国际化布局束缚真切，第二增长弧线得胜掀开

在面前国内茶饮商场竞争日趋尖锐化、同质化严重的配景下，出海寻求第二增长弧线已成为行业头部品牌的共鸣。

据iResearch的数据，巨匠茶饮料商场四肢巨匠第二大非乙醇饮料类别，在2024年商场边界达到4671亿好意思元，瞻望到2028年将达到6019亿好意思元。跟着翌日现制茶饮在国外商场的日趋流行，在破钞升级波浪、茶饮东谈主群捏续扩容的配景下，巨匠现制茶饮商场正迎来黄金发缓期。到2028年，巨匠鲜制茶商场瞻望将达到1220亿好意思元，从2024年到2028年CAGR达18.9%。

四肢中国茶饮品牌出海的先驱，霸王茶姬的国际化策略在本年一季度再次获得显贵奏效。财报数据炫耀，2025年首季度公司国外商场GMV达1.78亿元，同比增长85.3%，已接近2024年全年水平。

期内，霸王茶姬捏续深耕东南亚商场。收敛2025年一季度末，霸王茶姬共有169家国外门店，其中157家散布在马来西亚、10家散布在新加坡，2家位于泰国。值得一提的是，本年5月，霸王茶姬与马来西亚上市酒店集团联大集团（Magma）达成策略配合，酌量三年内在马新增300家门店。跟着这次配合的进一步深化，跟着霸王茶姬的品牌上风与Magma的土产货资源深度和会，在两者的“强强斡旋”下，霸王茶姬于马来西亚商场的拓展有望再加快。

与此同期，本年5月11日霸王茶姬北好意思首店讲求开业，这艳丽着公司的国际化策略插足全新阶段。这家位于好意思国洛杉矶中枢商圈的门店，开业首日销售杯数打破5000杯。北好意思商场的得胜征战，不仅考证了"东方茶饮"在巨匠商场的汲取度，更将为公司带来可不雅的增量空间。数据炫耀，2023年北好意思区域奶茶商场边界已达14亿好意思元，彭博更是瞻望北好意思奶茶商场总和将于10年内打破22亿好意思元。

小结

空洞来看，霸王茶姬凭借"原叶鲜奶茶"的相反化定位和“大单品”聚焦的特有策略，得胜构建了兼具品性与特质的产物体系，为品牌恒久发展奠定了坚实基础。与此同期，公司积极布局国外商场这一新兴增长点，通过东南亚商场的得胜教学为巨匠化推广齐集了珍摄势能。

跟着新茶饮行业从边界竞争转向价值竞争体育游戏app平台，霸王茶姬在供应链优化和品牌文化塑造方面的先发上风将加快表露。在破钞分级与健康化趋势并行确当下，霸王茶姬坚捏的"东方茶饮"定位和隆重的推广策略，正使其成为新茶饮赛谈中最具穿越周期才调的价值型标的。短期行业的商场波动不改其恒久价值成长逻辑，过程行业退换期后，公司有望已矣更高质地的发展。